公益創投應成為社會創業主要融資方式

公益創投應成為社會創業主要融資方式

2016年11月14日 16:18:45 瀏覽量: 來源:光明日報 作者:劉志陽

　　公益創投，是指借鑒商業創投運行機制，對社會創業和社會創新給予持續金融支持并參與其能力建設的社會資本形態。其投資領域非常廣泛，包括農業、教育、能源、環境、金融服務（尤其對于弱勢群體）、健康、住房、飲用水等。相較于慈善投資和商業創投，它既追求社會影響力最大化，也考慮一定的財務回報。與一般性的企業社會價值產出相比，公益創投在選擇企業或項目之前，就已將改善社會和環境作為投資標準。我們認為，當前時代背景下，公益創投應成為社會創業的主要融資方式。

　　解決社會組織資金不足和企業能力缺乏問題的有效途徑

　　公益創投的興起有其內在背景。首先，其興起與傳統社會組織發展過程碰到的諸多障礙有關。早期傳統社會組織的運作資金來源主要是私人捐贈和部分政府組織的支持。但捐贈或政府資助具有一定的不確定性，數目往往有限。同時，傳統社會組織缺乏外部監督，缺乏專業運作人才等已有運作模式，已不能適應經濟社會發展的新背景。這些事實說明，傳統的救濟慈善需要升級到產業慈善，以適應不斷涌現的社會問題。由此，市場機制和企業家精神成為解決問題的新思路。2014年底召開的國務院常務會議提出，發展慈善事業，必須創新機制。地方政府和社會力量可通過公益創投等方式，為初創期慈善組織提供支持。積極探索金融支持慈善發展的政策。公益創投作為應運而生的一種金融工具，其存在有效解決了傳統社會組織資金不足和社會企業能力缺乏的問題。以歐洲第一家公益創投Impetus為例，其已成功投資包括Beat等22家社會組織，截止到2012年底，投資組合的可持續資金收入從3200萬美元增長至5200萬美元，幫助的社會人群從89262人增長至380187人。其次，發端于20世紀90年代的企業社會責任運動也在改變著大企業、PE和VC這些商業機構的投資行為和功能性質。部分機構開始把社會價值納入到自身發展框架，為公益創投的發展提供資金和社會網絡資源，有效推動了公益創投機構自身的發展。

　　摩根大通銀行和洛克菲勒基金會預計，2020年公益創投可以達到4000億到10000億美元。作為主流投資機構先行者，瑞士信貸銀行籌集5億美元在非洲開發農業，德意志銀行出資1500萬美元設立眼科醫療基金。2006年迄今，我國已有54家注冊成立的民間公益創投，除嵐山基金、新公益伙伴、恩派等規模較大外，多數都是小型基金或是項目組織。許多地方民政機構運用政府公益招投標和政府購買方式大力發展公益創投。聯想、海航、騰訊等大企業也通過舉辦公益創投大賽加入到公益創投隊伍。迄今，我國公益創投事業初步形成了政府主導、民間補充和大公司參與的局面，市場潛力巨大。然而整體上，與全部投資規模相比，當前公益創投的資金量不大，主要在于公益創投生態系統尚處于早期且破碎狀態，大多數投資機構仍然持觀望態度。

　　諸多短板影響孵化企業質量

　　市場化運行機制缺失制約了民間公益創投的參與熱情。為了有效孵化社會企業并延長支持時間，真正市場化運行的公益創投，在項目篩選中往往會強調社會企業的可持續發展，在項目投資中通常會結合股權、債權或可轉換優先股等多種投資工具，在項目退出中往往具有清晰完善的退出計劃。而在實踐中，我國地方政府公益創投活動普遍采取無償的現金資助方式，缺乏對其他社會投資工具的使用，更沒有建立起以價值為基礎的合理收益分配方式和相應的退出機制。這使得公益創投在獲得社會影響力之外，很難真正得到回報，導致民間公益創投活力不足。

　　政府、企業和社會組織的新型公益伙伴關系缺乏，影響了公益創投的依法自治和自我發展。在各地進行的公益創投活動中，除部分由基金會、企業和個人開展的公益創投以外，更多的是地方政府主導。盡管多數地方政府在進行公益創投時一般是委托社會組織或與社會組織共同開展，但行政主導依然過強。并且政府參與公益創投的資金主要來源于各級民政部門的福利彩票公益金，其使用相關規定導致公益創投的資金投向、使用范圍、使用方式嚴格受限。這種閉鎖性使得政府必須把公益創投納入到自己的掌控范圍，對公益創投自我發展無疑具有較大障礙。

　　公益創投自身經驗不足、人員素質不高限制了公益創投對社會企業核心能力提升的最大支持。公益創投對社會企業的支持除了資金注入外，更為重要的是在戰略規劃、公司治理、人力資源管理、項目管理、財務管理、志愿者管理、信息技術等方面對社會企業進行全方位的輔導。上述輔導作用既受到現實中公益創投合同的約束，也離不開公益創投團隊的實際執行。受到公益創投自身發展歷史不長、人員素質不高的制約，在實踐中我國公益創投很難對社會企業起到應有的管理參與和監督作用。