公益創(chuàng)投應(yīng)成為社會(huì)創(chuàng)業(yè)主要融資方式

公益創(chuàng)投應(yīng)成為社會(huì)創(chuàng)業(yè)主要融資方式

2016年11月14日 16:18:45 瀏覽量: 來(lái)源:光明日?qǐng)?bào) 作者:劉志陽(yáng)

　　完善市場(chǎng)機(jī)制建立新型公益伙伴關(guān)系

　　完善公益創(chuàng)投市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制。從項(xiàng)目篩選看，公益創(chuàng)投應(yīng)強(qiáng)化市場(chǎng)細(xì)分。未來(lái)只有依靠更專業(yè)的公益創(chuàng)投才能準(zhǔn)確衡量社會(huì)企業(yè)的社會(huì)價(jià)值，以此作為投資依據(jù)。從投資看，公益創(chuàng)投要完善多種投資方式，建立以價(jià)值為基礎(chǔ)的收益分配方式和估值機(jī)制。應(yīng)改變現(xiàn)有主要以捐贈(zèng)為主的投資方式，在法律允許的范圍內(nèi)引進(jìn)債權(quán)、股權(quán)和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等方式。改變以往社會(huì)組織營(yíng)利不分配的做法，允許公益投資者在法律范圍內(nèi)按照股權(quán)適度參與社會(huì)企業(yè)的收益分配。從退出看，要探索建立社會(huì)企業(yè)交易所，鼓勵(lì)社會(huì)企業(yè)之間的并購(gòu)，為公益創(chuàng)投退出提供有效渠道。

　　創(chuàng)新政府、社會(huì)組織和企業(yè)的新型公益伙伴關(guān)系。在新型公益伙伴關(guān)系中，社會(huì)組織最終應(yīng)發(fā)揮主體角色，政府要起到引導(dǎo)作用，企業(yè)應(yīng)該起到參謀和補(bǔ)充作用，三者缺一不可。政府要建立公益創(chuàng)投“母基金”，引導(dǎo)社會(huì)資金投入公益創(chuàng)投。“母基金”的角色不僅可以大力引導(dǎo)社會(huì)基金注入創(chuàng)投事業(yè)，而且可以避免傳統(tǒng)慈善基金和政府主導(dǎo)所面臨的管理無(wú)效等缺點(diǎn)。比如，英國(guó)政府注資1.25億英鎊建立了英格蘭未來(lái)建設(shè)者基金，為社會(huì)企業(yè)獲得新技術(shù)和市場(chǎng)提供種子基金和學(xué)習(xí)基金。當(dāng)前，可仿照《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，建立公益創(chuàng)投“母基金”，給予早期公益創(chuàng)投基金階段參股、跟隨投資、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助和投資保障四種支持方式。政府要降低法律注冊(cè)門檻，支持公益創(chuàng)投的設(shè)立。“民辦非企業(yè)”規(guī)定出資人不享有任何財(cái)產(chǎn)權(quán)利、不能分紅、缺乏銀行貸款資格、不得免稅、不準(zhǔn)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的“五不”政策，阻礙了民間資本參與公益創(chuàng)投的動(dòng)力。政府要綜合運(yùn)用政策優(yōu)惠手段，鼓勵(lì)更多的創(chuàng)投基金、慈善基金轉(zhuǎn)型為公益創(chuàng)投。對(duì)于尚未盈利的公益創(chuàng)投不應(yīng)征稅，對(duì)于已經(jīng)盈利但是尚未實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)平衡的公益創(chuàng)投要減免征稅。對(duì)于已有慈善基金轉(zhuǎn)型，可考慮給予專項(xiàng)的財(cái)政補(bǔ)助和利率優(yōu)惠。公益創(chuàng)投要重視與慈善基金、商業(yè)創(chuàng)投的聯(lián)合投資，這種聯(lián)合投資不僅有利于擴(kuò)大公益創(chuàng)投的基金規(guī)模，而且能夠在項(xiàng)目篩選上節(jié)約成本和精力，并且有利于對(duì)社會(huì)企業(yè)提供高效的增值服務(wù)。

　　提高公益創(chuàng)投人員素質(zhì)，健全社會(huì)企業(yè)孵化機(jī)制。提高公益創(chuàng)投人員素質(zhì)，可借鑒期權(quán)、股份等方式吸引更高素質(zhì)人員加入，以求更高程度的專業(yè)化。對(duì)于現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)，要強(qiáng)化人員在職培訓(xùn)，分流部分不合格人員。要健全社會(huì)企業(yè)孵化機(jī)制。中國(guó)多數(shù)社會(huì)企業(yè)成立時(shí)間短暫，缺乏一定社會(huì)網(wǎng)絡(luò)支持和專業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，因而迫切需要公益創(chuàng)投給予全方位幫助。在社會(huì)企業(yè)成立初期，最重要的支持是幫助其獲得更多資金，接觸更多的融資渠道，達(dá)成一定的投資意向。在社會(huì)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，公益創(chuàng)投的孵化功能要逐步從資金提供者角色轉(zhuǎn)向幫助社會(huì)企業(yè)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制。在社會(huì)企業(yè)發(fā)展后期，公益創(chuàng)投的孵化功能體現(xiàn)在幫助社會(huì)企業(yè)建立可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。上述孵化功能的實(shí)現(xiàn)，需要公益創(chuàng)投整合各方平臺(tái)力量，也有賴于自身專業(yè)素質(zhì)的提高。

　　作者：劉志陽(yáng)（上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)、創(chuàng)業(yè)學(xué)院執(zhí)行副院長(zhǎng)）

（本文系國(guó)家社科基金項(xiàng)目“公益創(chuàng)投的契約機(jī)制及生態(tài)構(gòu)建研究”的階段性成果）